La bolsa española acaba de cerrar su mejor año desde 2009 –el Ibex sube un 21,4%– y aún parece tener energía para conquistar nuevas cotas en el recién estrenado ejercicio. Algunas firmas de inversión sitúan al índice selectivo en los 12.000 puntos a final de año, lo que supone una revalorización del 20%.
Pero advierten de que en los próximos meses será, más necesario que nunca, acertar con los valores en cartera, dado que el potencial del índice en su conjunto es más moderado. Para ello, los fondos de inversión ofrecen una gestión profesional –la categoría acumula en 2013 un rendimiento medio del 26%, frente al 21% del Ibex–, además de una fiscalidad eficiente, al permitir diferir la tributación.
Además, de los 70 fondos que forman parte de la categoría de bolsa española, sólo cuatro no han logrado batir al Ibex, según el proveedor de datos Lipper. Y el producto más rezagado de la categoría se apunta un suculento 17,7%, en el último año.
Pero, ¿cuáles son los mejores productos para apostar por la bolsa nacional en que ya muchos llaman el año de la recuperación?
El producto con más votos es Fidelity Iberia, que gana un 31% en el año. Su arrollador éxito en 2013, en el que su patrimonio se ha multiplicado por siete hasta los 800 millones, ha provocado que la firma optase por cerrar el fondo, limitando la entrada de capital. Alfonso Pascual, gestor de patrimonio de PBI Gestión, confía en este producto, gestionado por Firmino Morgado.
«El principal valor del fondo radica en la flexibilidad en la gestión, lo que permite al gestor distanciarse de su índice de referencia, muy concentrado en los pesos pesados del Ibex, y realizar apuestas sectoriales y en medianas y pequeñas empresas», explica. Añade que el poder realizar apuestas dentro del mercado portugués permite al gestor ampliar su abanico de posibilidades. Victoria Torre destaca que este fondo es más volátil que sus competidores, un riesgo que compensa con su alta rentabilidad.
EDM Inversión (se revalorizó un 37% en 2013) es otro de los fondos con más tirón entre los profesionales independientes. Valoran la consistencia de este producto, gestionado desde hace más de una década por Joan Grau. Es el más rentable de los últimos tres ejercicios, con un rendimiento anualizado del 15,45%. José María Luna, director de análisis de Profim, destaca la gestión sencilla de este producto. «Tiene un estilo de inversión tradicional long-only y de selección de valores, sin restricciones, ni ataduras a índices de referencia y orientado a sectores de crecimiento seguro», explica. Luna también recomienda Mutuafondo España, que gana un 37% en el último año.
Valora positivamente la gestión prudente de un grupo que otorga gran importancia a la disciplina y al control del riesgo. «El propio grupo, Mutua Madrileña, es el principal inversor del fondo, de ahí que la alineación de intereses esté garantizada». Otro de los productos que se caracterizan por su buen comportamiento en el tiempo –ha batido a la media de su categoría Morningstar (proveedora de información financiera) casi todos los años naturales desde 2000– es Bestinver Bolsa. Ángel Olea, director de inversiones de Abante, destaca que «es un fondo puro de selección de valores españoles, con una cartera concentrada y de gran convicción, con un claro enfoque de valor». Además, valora que la firma está enfocándose en empresas de calidad y alto ROCE (Retorno del capital empleado). Algunos profesionales como Diego Fernández, director en A&G Banca Privada, consideran que la renta variable española tiene aún mucho recorrido, pero matizan que «el valor no está en el índice y mucho menos, en las compañías con más peso en el índice», sino en valores concretos. Por esa razón, señala Fernández, apuestan por Okavango Delta, de Abante, «un fondo gestionado de forma realmente independiente, que puede estar muy concentrado sectorialmente si su gestora, José Ramón Iturriaga, cree que es lo adecuado». El experto subraya que «el producto invierte ahora en compañías, en las que los grandes fondos posiblemente no podrían ni entrar, por su reducida liquidez».
Okavango Delta es, además, el producto más rentable de 2013, al registrar una excepcional rentabilidad del 70%. Banco Madrid Ibérico Acciones, que gana más de un 22% en el recién terminado año, es la baza para invertir en bolsa nacional de Amílcar Barrios, analista de fondos de Tressis. «Es un fondo que cuenta con una alta y activa flexibilidad en cuanto a la gestión de la liquidez. El gestor, Gonzalo Lardiés, a pesar del perfil defensivo que ha mostrado en los últimos años, ha decidido incrementar la beta (exposición al mercado) de la cartera», invirtiendo con fuerza en el sector bancario, explica. Santander Acciones Españolas es otro de los fondos que, según Morningstar, batirán a su categoría este año.
